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Últimas noticias del Observatorio del Inversor:

Acciones:

29/12/2015

• Valor que ofrece exposición al mercado doméstico español (y portugués) y cuenta con el tamaño y la liquidez suficiente para ser referente dentro del sector.
• Calidad de los activos: la compra de Testa le da un perfil más cíclico, el contrato de alquiler de oficinas de BBVA se diluye y la exposición al segmento de oficinas representa el 34% del GAV.
• El valor a estos niveles cotizando con prima del 3,5% sobre NAV esperado para 2016. Con una rentabilidad por dividendo esperada para este año del 3% y del 4.2% en 2016.
• Tras un 2015 en donde el valor ha batido a su sector en un 30% esperamos un 2016 menos direccional y más de rangos para el valor.

23/11/2015

•Mucho hemos hablado a lo largo de las últimas semanas sobre el sector petrolero. Aunque ha estado entre nuestras ideas, no hemos terminado de plasmarlo de forma definitiva. Lo cierto es que vamos teniendo la sensación de que el mercado ya ha recalcado  que en un escenario de crudo como el actual el sector puede mantener sus constantes vitales

•Esto lo seguimos viendo en el gráfico que ha evolucionado a mejor, con la línea roja subiendo y acercándose a la azul. La primera es el CF que genera el sector. La segunda es el dividendo, ambas vistas por el consenso.

•Además, seguimos teniendo un P/Book mínimo, mientras el ROE esperado para el sector parece haber tocado fondo.

•Durante los próximos días daremos más información sobre las compañías a tener en cuenta que son Total, Eni y Royal Dutch

03/11/2015

BANKIA:

• Margen de intermediación que como en todos los bancos se reduce respecto al pasado año y respeto al Q2.

• Resto de líneas de ingresos, sin grandes aportaciones.

• Línea de costes que sigue mejorando lo que mantiene un cost/income muy favorable en el 41%.

• Muy importante la mejora de la nueva producción en consumo y crédito a empresas, segmentos en los que Bankia no estaba muy expuesta.

• Ratios de Capital sólidos, mejorando en el Core Capital hasta 11,73%.

• Aunque el consenso está situados para ROE 2017 del 9%, éste podría ser superior.

 

28/10/2015

 Apple empieza a depender excesivamente de un solo producto, el iPhone:

• Ya supone el 66% de las ventas del grupo

• El crecimiento ha estado sustentado en China

• El consenso ya no espera crecimiento de doble dígito para el año que viene

• Los resultados dan para mantener el valor, pero no para más…